Le taux de profit aux États-Unis (1948-2015)

Blog de Michael Robert   Blog d’un économiste marxiste

 

Le Taux de profit aux EU 1948-2015

Le bureau du Ministère du Commerce des EU d’Analyse Économique (BEA) vient de mettre à jour ses évaluations de stock de capital fixe net dans l’économie des EU. Ceci nous donne l’occasion de mesurer le taux de profit américain, à la façon de Marx, jusqu’à 2015.

J’ai fait de telles mesures jusqu’à 2014 à un poste précédent environ il y a une année. En décembre dernier, j’ai résumé les conclusions des données. « D’abord, le déclin séculaire dans le taux de profit d’EU depuis 1945 est confirmé et en effet, sur la plupart des mesures, la rentabilité est près des abaissements de l’après-guerre. Deuxièmement, la cause principale de la chute séculaire est clairement une hausse de la composition organique de capital, donc l’explication de Marx de la loi de la tendance à chuter du taux de profit est aussi confirmée. Troisième, la rentabilité sur la plupart des mesures a atteint un niveau maximal à la fin des années 1990 après le redressement “néolibéral’. Depuis lors, le taux d’EU de profit a été statique ou chutant. Et quatrième, depuis environ 2010-12, la rentabilité a commencé à chuter de nouveau. Finalement, la chute du taux de profit aux EU a maintenant laissé place à une chute dans la masse de profits ».

Maintenant que nous avons toutes les données 2015, j’ai révisé les résultats avec l’aide d’Anders Axelsson de la Suède qui a produit un manuel très pratique pour quelqu’un pour utiliser pour mettre au point et reproduire les résultats. Anders a aussi vérifié les données 2015 aussi. Short-manual-for-downloading-rop-data-f rom-bureau-of-economic-analysis-1

Les conclusions atteintes l’année dernière sont à peu près inchangées. Au poste de l’année dernière, j’ai mis à jour le taux de profit comme mesuré utilisent les suppositions et les méthodes d’Andrew Kliman dans son livre, L’échec de la production capitaliste. AK mesure le taux de profit seulement pour le secteur d’entreprise et utilise le coût historique d’immobilisations nettes comme le dénominateur. J’ai aussi utilisé une variation légèrement différente de l’approche d’AK en dépréciant profits par des coûts actuels, alors que en maintenant une mesure de coût historique d’immobilisations. Si tout ceci semble technique, il est et je vous renvoie aux papiers déjà cités et aux postes pour une explication. Voir aussi le manuel d’Anders. Et il y a une annexe spéciale dans mon nouveau livre, la Longue Dépression, en mesurant le taux de profit.

De toute façon, les résultats pour le taux de profit d’entreprise americain ressemblent à ça.

Dans la mesure de AK le taux americain d’entreprise de profit chute de la fin des années 1970 à une cuvette en 2001 et ensuite il semble faire un rétablissement. Mais il pourrait être dit que le taux d’EU de profit était plus ou moins stable de la fin des années 1980. Ma mesure légèrement révisée révèle un déclin très stable jusqu’à une stabilisation des années 1980 – ou le traditionnel ‘période néolibéral’. Les deux mesures suggèrent que le taux americain d’entreprise de profit aient été au moins statiques (avec des fluctuations cycliques) depuis 1997. Dans tous les cas, le taux americain d’entreprise de profit est environ 30 % ci-dessous où il était après le WW2(la Seconde Guerre mondiale) et 20 % au-dessous des années 1960.

Cependant, je préfère comme un meilleur guide à la santé d’une économie capitaliste pour regarder la plus-value totale créée dans une économie contre le capital investi, ainsi après la formule de base de Marx, s/c+v. Donc j’ai ‘une entière mesure economique” en utilisant la production nationale totale, des immobilisations et la rémunération de salarié pour le capital variable. Le graphique ci-dessous montre les résultats mis à jour à 2015 pour cette mesure, utilisant coûts historiques ou actuels pour estimer des immobilisations.

Cela montre que le taux américain global de profit a quatre phases: l’âge d’or de l’après-guerre de haute rentabilité atteignant un niveau maximal en 1965; alors la crise de rentabilité des années 1970, avec a creux dans la récession de 1980-2; alors la période néolibéral de redressement ou au moins stabilisation dans rentabilité, atteignant un niveau maximal plus ou moins en 1997; alors la période actuelle de volatilité et baisse légère. La mesure de coût historique y diffère de la mesure de coût actuelle dans le sense que le creux dans la rentabilité est en réalité à la fin des années 1980, comme dans la mesure de Kliman. Et la mesure de coût actuelle montre toujours beaucoup plus grand movement ascendant ou vers le bas.

Ce qui est intéressant de la mise à jour de données à 2015 est qu’il révèle que, quoi que la mesure est utilisée, le taux de profit en 2015 est inférieur qu’en 2012; plus bas qu’en 2006 (le sommet du dernier cycle); et plus bas qu’en 1997 où la plupart des mesures ont atteint un niveau maximal. Ainsi il y a actuellement une phase à la baisse du taux de profit. Étant donné la chute dans la masse de profit pendant cette année, nous pouvons nous attendre voir une baisse supplémentaire en 2016. Je retournerai à ce point plus tard quand nous regardons les mesures de rentabilité fournie par la Réserve fédérale des EU. Nous pouvons résumer les mouvements dans le taux de profit comme suit : (1 = point de base)

1948-65 1965-82 1982-97 1997-15 1948-15 2006-15
HC 0.78 0.79 1.10 0.97 0.67 0.93
CC 0.93 0.64 1.30 0.97 0.75 0.96

Ainsi entre 1948 et 2015, le taux d’EU de profit a baissé entre 25-33 % selon si vous mesurez des immobilisations dans historique (HC) et actuels coûts (CC). Entre 1965 et 1982, le taux est tombé 21-36 %; mais de 1982 à 1997 il est monté 10-30 %; mais depuis 1997 il est en baisse de 3 % et 4-7 % de 2006.

Et chaque récession économique aux EU commençant de premier grand dans 1974-5 a été précédée par une chute dans le taux de profit au moins un an et souvent jusqu’à trois ans auparavant. (1 = point de base)

1973-5 1978-82 1988-91 1997-01 2006-9
HC 0.95 0.84 0.92 0.89 0.81
CC 0.87 0.80 0.93 0.91 0.79

L’année dernière, j’ai comparé le changement du taux de profit aux changements dans la composition organique de capital (des immobilisations divisées par la remuneration de salarié) et le taux de plus-value (des profits divisés par la rémunération de salarié). Je ceci ai fait de nouveau pour 2015 et il confirme la loi de rentabilité de Marx, à savoir quand la composition organique de capital augmente plus rapidement que le taux de plus-value, le taux de bénéfice chutera et vice versa.

Au cours de la période entière, 1946-15, le taux de profit est tombé 30 % (la mesure de coût historique), tandis que la composition organique de capital est montée 46 % et le taux d’exploitation est montés de 2 %.

La Réserve fédérale américaine fournit aussi des données dont nous pouvons glaner une évaluation de taux d’EU de profit et sur une base même plus à jour (au milieu de 2016). Cependant, la mesure fédérale couvre seulement le secteur non-financier d’entreprise et retourne seulement à 1960. La mesure fédérale, à la façon de Marx , est l’excédent net operationnel sur des actifs non-financiers et la compensation de salarié. Il confirme largement les tendances à long terme révélées dans la mesure d’économie entière.

Plus de façon intéressante, la mesure fédérale montre que le taux de profit pour des entreprises non-financières est tombé depuis 2012 et particulièrement depuis 2014.

Ainsi, comme j’ai dit au début de ce poste, les conclusions principales de l’année dernière restent. Ce que les mesures 2015 ajoutent est que ce taux d’EU de profit (sur chaque mesure) est tombé en 2015 et est maintenant en bas environ 3 % de 2012. Des profits américains d’entreprise tombent en termes absolus et ont été depuis au début de 2015.

Le taux d’EU de profit va probablement être tombé de nouveau cette année et cet baisse accélère selon plus de données fédérales en haute fréquence.

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Robert Bibeau

Robert Bibeau est journaliste et spécialiste en économie politique marxiste et militant ouvrier depuis 40 années.

3 pensées sur “Le taux de profit aux États-Unis (1948-2015)

  • Ping : L’ALLEMAGNE ET LA DEUTSCHE BANK DANS L’ŒIL DU CYCLONE

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    23 octobre 2016 à 23 h 59 min
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    « Finalement, la chute du taux de profit aux EU a maintenant laissé place à une chute dans la masse de profits ».

    D’accord sur la chute du taux de profit, mais pas sur sa masse, les fusions acquisitions notamment de 2015 sont faites pour la compenser

    GB

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      24 octobre 2016 à 9 h 48 min
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      @ Gérard

      Pourrais-tu pour notre bénéfice à tous expliquer comment le phénomène de fusion-acquisition – absolument réel et important constitue un processus de COMPENSATION et permet de maintenir la masse des profits en hausse.

      Ma première impression (fausse probablement) est que lorsque AT&T fusionne ave Warner Bros il se créé un conglomérat – monopolistique gigantesque mais ca ne crée aucun profit je prends 100 milliards d’actifs déjà comptabilisés dans la comptabilité internationale et je l’ajoute à 80 milliards d’actifs lui aussi déjà comptabilisé = 180 milliards d’actifs

      l’achat de l’un par l’autre ne constitue qu’un échange de l’argent et actif de At&T vers Warner – s’aurait pu être le contraire on totalise tout de même que 180 milliards à la in de l’opération.

      Bien entendu tu me feras remarquer qu’a l’occasion de ses fusions la spéculation sur actifs va bon train mais cela n’est que temporaire – de l’argent – des profits non placés – s’engouffrent dans l’espoir d’un gain boursier temporaire. Toi et moi savons que cela ne constitue nullement de la création de valeur mais un simple déplacement. Ailleurs des actions perdront de leur valeur due au désistement des investisseur.

      Merci our ta réponse camarade.

      Robert Bibeau. Éditeur http://www.les7duquebec.com

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