1937 : les leçons du passé

Le spectre de la “Grande Dépression” était, comme on le sait, réapparu à l’automne 2008 à la faveur de la déconfiture de Lehman qui avait présagé du pire, c’est-à-dire de faillites bancaires en cascade aboutissant, comme à l’époque, à paralyser le système financier tout en envoyant l’économie au tapis. Cette destruction fatale de richesses put […]

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Fed: sur le fil du rasoir

Les conférences de presse de la Réserve Fédérale US qui seront désormais tenues quatre fois par an ne doivent pas faire illusion car les objectifs recherchés ne sont pas seulement la transparence ou l’explication de sa politique monétaire. En fait, cette entreprise de communication – qui fait suite à une longue crise où les décisions […]

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Ce que la Bourse veut, Dieu veut ?

La hausse ininterrompue des marchés boursiers est à l’évidence soutenue par les centaines de milliards de dollars injectés par la Réserve Fédérale US au titre des stimuli. Pourtant, ce qui est bon pour l’économie n’est pas forcément bon pour les bourses…  Celles-ci battent quotidiennement des records de hausse, ayant ainsi doublé depuis Mars 2009. Aussi, […]

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La remontée des taux présage du pire pour les Etats-Unis

Les Etats-Unis ne doivent qu’à leur devise – le tout puissant dollar – d’être en mesure de se financer à prix modique. Leur activisme keynésien tous azimut et autres multiples créations de monnaie « ex nihilo » aux implications hyper inflationnistes auraient effectivement eu pour conséquence directe une brusque remontée de leurs taux d’intérêts (aux effets dévastateurs pour leur […]

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Relire Keynes

Arès que les Administrations US successives aient mis en place les stimuli les plus conséquents depuis la période Roosevelt et depuis le New Deal, voilà donc le déficit annuel des Etats-Unis qui atteint 1’500 milliards de dollars – soit près de 11% du P.I.B. – et ce sans espoir d’amélioration jusqu’à 2014 au moins. En dépit des […]

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Etats-Unis : Le bon choix

Il semblerait bien que les solutions mises en place aux Etats-Unis dans le cadre de leur lutte contre la récession soient les bonnes. S’il est vrai que l’Occident traverse une crise grave  principalement due à l’hyper fragilité des comptes de son secteur privé, le retour à la croissance ne peut se réaliser qu’à la faveur d’un accroissement substantiel […]

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Les banques centrales dos au mur

Je crois que le marasme dans lequel nos économies se retrouvent toujours empêtrées et ce plus de trois ans après le déclenchement des subprimes en Juillet 2007 provient d’un défaut de perception de la part de la plus puissante banque centrale mondiale, à savoir la Réserve Fédérale US. En effet, persuadée que la liquidité était au […]

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La deuxième mort de Keynes

Si je me suis laissé aller ces dernières semaines à des critiques, parfois virulentes, du Keynésianisme, ce n’était en réalité pas tant du fait de cette théorie que je respecte en tant que telle que de l’usage qu’en ont fait nos Etats au fil des décennies. L’ironie suprême de la crise actuelle est qu’elle a définitivement […]

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Préférer Schumpeter à Keynes…

Si la crise fait partie de l’horrible héritage de George W. Bush, la reprise économique, elle, est supposée émaner de l’activisme d’Obama et -le moins que l’on puisse en dire- c’est qu’elle se présente sous une forme pour le moins fragile et timide… En fait, il semblerait bien que ce Président ait, en même temps que […]

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